¡TEMPORADA DE PRESENTACIÓN DE RESULTADOS! EL GRUPO RENAULT PRESENTA LOS RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2020

La temporada de presentación de resultados del primer trimestre está aquí. Verdaderamente los inversores estaban muy expectantes y, podríamos permitirnos el lujo de decir “ansiosos” por conocer cómo el coronavirus ha impactado realmente las cuentas de resultados de las empresas. El fabricante francés Grupo Renault – liderado por la CEO Clotilde Delbos – presentó los resultados del primer trimestre del 2020 ayer, 23 de abril de 2020. Echándole un vistazo a los resultados, el coronavirus o COVID-19 ha comenzado a impactar en el sector de la Automoción global y RENAULT no iba a ser una excepción por supuesto. No olvidemos la delicada situación en la que ya se encontraba RENAULT al haber entrado en pérdidas por primera vez en 10 años.

Si eres un (potencial) inversor de RENAULT, o bien un amante del sector de la automoción o simplemente una persona curiosa, te recomiendo enormemente echarle un vistazo a los resultados oficiales del primer trimestre del Grupo Renault. ¡No te lo pierdas!

RESULTADOS DE VENTAS DEL GRUPO RENAULT

Empecemos por lo más genérico: el mercado global automovilístico ha experimentado una reducción del 24.6% comparado con el T1 de 2019. Como consecuencia del coronavirus, el Grupo Renault ha interrumpido completamente su actividad productiva y comercial en la mayor parte de los países del mundo durante el mes de marzo. En resumen, RENAULT ha experimentado una disminución en sus ventas globales de un 25.9% hasta las 672,962 unidades, vs. 908,402 en T1 2019. Podemos ver también que el Grupo Renault se ha visto impactado más negativamente que la media de la Industria de la Automoción. ¡No empezamos bien!

Renault first quarter 2020Fuente: GRUPO RENAULT T1 2020 resultados

Echándole un vistazo al mercado más importante del Grupo Renault – Europa, que representa aproximadamente el 50% del total de sus ventas – la demanda se ha visto reducida en un 26.2%. Por otro lado, las ventas del Grupo Renault se han visto mucho más afectadas que el mercado, en un -36% hasta las 321,756 unidades, vs. primer trimestre del 2019. Especialmente, cabe destacar la marca DACIA, que ha sufrido un gran impacto en su cifra de ventas (-44.5%).

Renault first quarter 2020

                                                        Fuente: GRUPO RENAULT T1 2020 resultados         TIV: Volumen Industria Total

Fuera de Europa, las cifras de venta del Grupo Renault disminuyeron en un -13.4% en el T1 2020 vs. T1 2019. Ciertos mercados se han visto impactados muy negativamente, como Algeria (-88%), China (-46%), Argentina (-36%), e India (-23%), entre otros.

Pero no son todo malas noticias para RENAULT, sino que debido al éxito del lanzamiento de nuevos vehículos a finales del 2019, algunos países muestran buenos resultados comparados con T1 2019. Este es el caso de Rusia (+2%) y Turquía (+41%).

INGRESOS T1 2020 POR SECTOR OPERATIVO

El Grupo Renault reporta unos ingresos totales de 10,125 millones € (-19.2% vs. Q1 2019). Pasemos a ver ahora cómo es la situación por sector operativo:

Renault revenue 2020 first quarter

Fuente: GRUPO RENAULT T1 2020 resultados

  • Automoción (excl. AVTOVAZ), los ingresos cayeron un 21.3%, hasta los 8,591 millones €, fundamentalmente como consecuencia de una fuerte disminución de los volúmenes (-14.1 pts). Los efectos FX de ciertas monedas como el Peso argentino y el Real brasileño han sido parcialmente compensados con incrementos de precios en estos mercados.
  • AVTOVAZ (RENAULT mantiene el 68% de las acciones del mayor fabricante de vehículos de Rusia), presenta una contribución positiva de 701 millones € (-8.6% vs. 2019), incluyendo el efecto positivo de FX de 14 millones €.
  • Mobility Services,  mostrado por primera vez como un sector operativo independiente en este 1T 2020. Su contribución a los ingresos del Grupo ha supuesto la cantidad de 6 millones €.
  • RCI Banque (financiación de ventas), cuyos ingresos han reportado 827 millones € en 1T 2020 (-2% vs. 1T 2019). Los efectos negativos FX provienen fundamentalmente de las divisas de Argentina y Brasil.

Renault revenue 2020 first quarter

Fuente: GRUPO RENAULT T1 2020 resultados

VENTAS TOTALES DEL GRUPO: VEHÍCULOS PASAJEROS Y CAMIONES LIGEROS POR MARCA

Tal y como se ha mencionado, recordemos que las ventas totales del Grupo Renault han sido de 672,962 unidades 1T 2020 vs.  908,402 en 1T 2019. Resulta importante señalar que la reducción de las ventas ha sido más acusado en los vehículos comerciales ligeros (-32.9%) que en los vehículos para pasajeros (-24.5%).

DACIA (-40.1%) y JINBEI&HUASONG (-55% para vehículos pasajeros) son las marcas con peores resultados vs. T1 2019. Obviamente, el riguroso confinamiento de China ha sido el motor fundamental de tal reducción de las ventas en JINBEI&HUASONG, una joint venture en el gigante asiático en la cual RENAULT participa al 49%.

Y no todo son malas noticias, pues Corea del Sur parece haber sido capaz de gestionar el virus mejor que otros países desde el principio, mostrando así un impacto positivo en las ventas de RENAULT SAMSUNG MOTORS, reportando volúmenes positivos +24.5%, vs. T1 2019. Estas noticias tan buenas han sido posibles gracias al lanzamiento del nuevo RENAULT XM3 en Corea del Sur a finales del pasado 2019.

Renault revenue 2020 first quarter

Fuente: GRUPO RENAULT T1 2020 resultados

EL COMITÉ DE DIRECCIÓN DE RENAULT

Como se comentaba, la situación ya era crítica para RENAULT antes del brote de COVID-19, así que no es nada nuevo. Sin embargo, las fábricas continúan cerradas en la mayoría de los países y sigue existiendo una profunda incertidumbre acerca de cómo acabará toda esta situación. Por todo ello, el Comité de Dirección de RENAULT ha decidido suspender el ya aprobado dividendo de 1.1.-€/acción. En términos de rentabilidad de dividendo, no creo que vaya a ser el mejor año para los inversores, pero… ¿podría ser el momento ideal para tomar posiciones de compra? Para tu información, a 23 de abril, las acciones de RENAULT se encontraban a aproximadamente 16.-€/acción.  😉

Durante la presentación de resultados, algunos analistas preguntaron preocupados por las perspectivas para 2020 en términos de producción, operación, condiciones sanitarias de los empleados, liquidez, etc. De acuerdo con el Comité de Dirección, es todavía imposible valorar cuál será el impacto final de esta pandemia en los resultados del Grupo para 2020. Dicho lo cual, RENAULT se comprometió a comunicar más detalles tan pronto como la empresa tenga certeza del impacto.

Del mismo modo, Clotilde Delbos ha prometido que el plan de reducción de costes por valor de 2 billones € sigue adelante y es una de las prioridades para este 2020, a pesar de la amenaza del COVID-19. Habiendo sido preguntada la CEO acerca de más detalles relacionados con cómo se llevará a cabo el plan (cierre de fábricas y despido de empleados, re-negociación, etc.), la respuesta ha sido más bien escueta y no se han facilitado más detalles, desafortunadamente.

CONCLUSIONES

Actualmente, estamos atravesando una crisis sin precedentes, como no ha existido hasta ahora. Hay varias conjeturas acerca de los orígenes reales del virus – desde mutaciones biológicas hasta conspiraciones políticas.

¿Qué es exactamente este virus tan desconocido como letal, y que ha impactado en los ámbitos económicos, sociales y culturales de absolutamente todo el mundo?

¿Qué o quién lo ha creado y extendido globalmente? Y si así fuera… ¿Para qué? Seamos honestos, nunca sabremos la verdad absoluta de este virus y créeme… ¡Quizás sea lo mejor! Porque si nos está gustando para nada lo que estamos viendo… ¿Qué será lo que hay detrás? ¡Ahí te dejo algunas preguntas para que le des al coco!

El COVID-19 ha obligado a muchas compañías a cesar su producción y a enviar a sus empleados a casa, bien haciendo teletrabajo si procede o ERTE hasta que la situación de estabilice. Como se comentaba, la situación en el Grupo ya era bastante crítica y delicada, tanto desde el punto de vista operacional como financiero. Además, el COVID-19 ha intensificado la tendencia bajista que ya venía manteniendo el título, hasta haber destruído el 73% del valor total en los últimos 365 días.

Algunas instituciones como macroaxis.com mantienen que RENAULT tiene una posibilidad de bancarrota del 50%… El Gobierno de la República Francesa ha iniciado conversaciones acerca de nacionalizar compañías como RENAULT o el Grupo PSA, debido a los grandes estragos del coronavirus, y en un intento de salvar las compañías. No olvidemos que el Gobierno francés ya es el mayor acciones de RENAULT (15,01%), con un derecho de voto del 28,67%.

Es ahora tu turno para valorar si bien RENAULT quebrará, si será nacionalizada por el Gobierno francés o, si por el contrario, resucitará con más fuerza que nunca. ¡Te deseo suerte con tus decisiones de inversión!

¡Te veo pronto amigo del motor! 🙂

Juan Carlos Hoyos Saez Administrator
Passionate about Cars, Driving and Business. My objective is to inspire more and more car lovers. Racing, Kickboxing, traveling, and healthy life. Sub-project leader as a Material Cost/Project Controller, Daimler Trucks Asia (Tokyo, Japan).
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